Investing.com — S&P Global Ratings, Kronos Worldwide Inc.’in kredi notunu ’B-’den ’B’ye yükseltti. Bu artış, şirketin performansındaki ve kredi metriklerindeki iyileşmeyi yansıtıyor. Yükseltme, 2024’ün ikinci yarısındaki güçlü performans ve 2025’teki olası dalgalanmalara rağmen kredi ölçütlerinin not için uygun kalacağı beklentisiyle gerçekleşti.
Bununla birlikte, Kronos’un kıdemli teminatlı tahvillerinin not seviyesi de ’B+’dan ’BB-’ye yükseltildi. Geri kazanım notu, yaklaşık %90 geri kazanım tahminini gösteren ’1’ olarak kaldı.
Kronos için görünüm istikrarlı durumda. S&P Global Ratings, önümüzdeki yıl titanyum dioksit sektöründeki yüksek dalgalanma ve potansiyel olarak zayıf makroekonomik talep faktörlerine rağmen şirketin metriklerinin not için uygun olacağını öngörüyor.
Kronos Worldwide Inc.’in kredi metriklerinin, 2025’teki olası zorlu makroekonomik koşullar altında bile not için uygun olması bekleniyor. Şirketin FAVÖK ve marjları, 2024’ün ikinci yarısında güçlendi. Bu artış, öncelikle titanyum dioksit (TiO2) için daha yüksek satış hacimleri ve artan satış fiyatlarından kaynaklandı.
2025’te, yılın geri kalanında istikrarlı veya hafif zayıflayan koşullar bekleniyor. Bu durum, şirketin birçok nihai pazarında daha yumuşak talep riski artışı beklentisinden kaynaklanıyor. Makroekonomik belirsizlik bu durumun temel nedeni. Kronos’un faaliyetlerden elde edilen fonların (FFO) borca oranı gibi kredi metriklerinin önümüzdeki 12 ay içinde %15-%20 aralığında olması öngörülüyor.
S&P Global Ratings, ABD yönetiminin politika uygulamaları ve olası tepkiler konusunda yüksek derecede öngörülemezlik olduğunu belirtti. Özellikle tarifeler ve bunların dünya genelindeki ekonomiler, tedarik zincirleri ve kredi koşulları üzerindeki potansiyel etkisi konusunda belirsizlik mevcut.
Titanyum dioksit üreticileri arasında ilk beşte yer alan Kronos, konut ve mimari kaplamalar gibi kilit nihai pazarlardaki talepten faydalanıyor. Ancak şirket, bazı rakiplerine göre ekonomik düşüşlere ve yüksek hammadde maliyetlerine karşı daha savunmasız durumda.
Kronos’un notları, ana şirketi Valhi Inc.’in ’B’ notuyla sınırlı. Çünkü Valhi’nin kazançlarının ve gelirlerinin %80’inden fazlası Kronos ile ilişkili.
Kronos’un istikrarlı görünümü, TiO2 sektöründeki yüksek dalgalanmaya rağmen grubun kredi ölçütlerinin not için uygun kalacağı beklentisini yansıtıyor. S&P Global Ratings, önümüzdeki 12 ay içinde şirketin satışları kötüleşirse ve FAVÖK marjları düşük performans gösterirse veya Kronos büyüme planlarını finanse etmek için ek borç kullanırsa notunu düşürebilir.
Buna karşılık, grubun performansı iyileşirse ve şirketin 2025 kazançları beklentileri aşarsa, notlar önümüzdeki yıl içinde yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
